来源：证券时报 作者：赵黎昀
供应增长持续 猪价仍处下行周期
大宗商品成群结队奔向新高之时，一度风光无两的生猪价格，却成为抑制宏观经济数据过快上行的有力砝码。
近期国家发改委披露的数据显示，5月第1周全国生猪出栏价格为23.36元/公斤，环比前一周大跌3.79%，相较2021年1月第1周36.33元/公斤的高点，已跌去35.7%。而搜猪网数据也显示，5月17日全国瘦肉型生猪出栏均价18.77元/公斤，较去年同期的27.03元/公斤下跌了8.26元/公斤。
就像一年前猪价涨势凶猛超乎所有养殖户预期，如今养猪盈利水平的大幅回落，也突破了市场想象。
据发改委披露的数据，5月第1周全国猪料比价为7.04，环比下降3.16%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为270.25元，相比此前猪价高位时头均两三千元的盈利水平，明显已大幅缩水。
眼看猪价跳水，市场关于生猪市场回暖拐点何时将至的讨论也已开启。近日新希望接待调研时就公开表示，预计在二季度下半段猪价会有反弹，对应疫情损失和种猪在一季度淘汰带来的后续产能下降。
不可否认，在猪周期上行或下降的过程中，伴随气候、节庆、疫病等众多变量因素影响，猪价会出现震荡行情，短期内存在窄幅回暖的可能性。但基于目前市场情况及周期规律来看，本轮猪周期的下行趋势仍未休止。
目前猪价已降至年内新低，养殖端抗价惜售情绪明显，部分育肥户为减轻亏损而压栏增重，肥猪出栏占比较高，成为拖累猪价的重要因素。相关数据显示，目前部分地区生猪出栏均重达到近150公斤，比此前普遍100公斤左右的出栏均重出现大幅增长，即使在生猪产能不变的情况下，也增加了市场上猪肉的供应量。
与此同时，生猪产能也出现了明显增长。农业农村部监测数据显示，4月份能繁母猪存栏量环比
