2月底证监会公布了《关于修改〈开放式证券投资基金销售费用管理规定〉的决定(征求意见稿)》，对短炒基金的投资者征收惩罚性赎回费。3月5日，上投摩根分红添利债券基金作出响应，对持有少于7天的基金份额征收1.5%的赎回费。虽然是打着“保护基金份额持有人利益”的大旗，但对开溜的投资者开“罚单”，基民又作何感想呢？
记者昨日登录上投摩根基金公司官网看到，该公司决定自3月12日起对上投摩根分红添利债券型证券投资基金的赎回费进行调整。值得一提的是，对于持有不足7天的基民，惩罚性赎回费率是此前的15倍(如下)：
简单比较发现，对持有期限大于等于7天的赎回费率并没有发生任何改变，此次发布的公告目标很明显，旨在对持有期限小于7天的投资者“痛下杀手”，所得的赎回费100%全额计入基金资产。这意味着，如果投资者在7天内赎回基金，极有可能瞎忙活一场，不但没有收益，还要倒贴一笔申购费和不菲的赎回费。
2010年《开放式证券投资基金销售费用管理规定》曾指出，基金管理人可以对持续持有期少于7天的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；对于持续持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。
但为了吸引投资者，极少有基金公司施行该规定。而此次证监会的规定，有变以往的选择性收取为强制性收取的意味。上投摩根为什么愿意冒得罪投资者的风险呢？
资料显示，该基金在过去几个季度持续遭遇净赎回，尤其是去年四季度，该基金A类份额在获得19亿份申购额的同时，也遭受到了超过21亿份的赎回。众多基金公司还在观望时，上投摩根如此积极响应，也就不难理解了。
对表现不好的基金，投资者有多大的耐性呢？昨日网易公布的一项基民调查显示，对新购入基金的考察期，选择一个星期、一个月、三个月、半年以上的投资者分别为16.7%、27.4%、22.8%、32.1%。当遭遇产品表现不佳，高达67.1%的人将选择短期赎回，不到1/3的人选择观望。可见，投资者对基金的表现没有太久的耐性。当遇上业绩不好的基金时，选择杀“鸡”的基民占比不小。
值得关注的是，调查中针对此次惩罚性赎回费持反对态度的投资者逾六成。65.9%的被调查对象表示反对，理由是“基金公司无权干预投资者的选择，可能影响资金流动性”，只有不到1/3的投资者认为此举“打击短期投机资金，保护了长期持有投资者的利益”。
许是对基民的投资心态有所了解，又或者是基金公司对资金大进大出的忌惮心理，部分基金公司开始努力推广封闭式基金。
“给我一年时间好吗？我是华夏一年定开债券基金，一年封闭运作份额稳定，不受股市波动影响，长期标准债基过去9年平均年化收益5.68%……”这是市民小唐近日收到的基金公司短信。
“基金封闭运作，不受日常申购制约，减少资金进出的交易成本。牛市无增量资金进入，避免增量资金摊薄收益水平，熊市无大额资金疏忽费，收益更加稳定。”上述是基金公司为什么选择“封闭式运作”的解释，虽是一家之言，但还是有一些道理。毕竟，资金的稳定性更加有利于建仓。
需提醒投资者的是，鉴于去年部分投资者发现，一些短期理财基金(在运作周期内也是封闭运作)并不是想赎回的时候就能赎回，而只能在开放日才能赎回的教训，投资者在投资类似基金时需规划好资金期限和用途。(记者 肖娟)
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