房地产市场升温，房地产融资可能会上升，但这是房地产行业通过信用派生创造出来的，不是从股市抽走了水。房地产市场降温，这一部分存量信用货币就直接消失了，也不会有房市的水流向股市，这就是我们说的“房市的泪不会变成股市的水”。因此，房地产下跌不是股市走牛的理由，“水从房地产蓄水池流向股市”是一个伪逻辑。
大家谈论卖房炒股时，只是从卖房者的角度片面的观察资金流向，感觉资金好像是从房市抽离进入了股市。但是卖房者的钱来自于买房者，买房者的钱来自于哪里？要么是从其他市场抽水，要么是向银行贷款。
我们把买卖双方的资金流作为一个整体来看就会发现：卖房炒股不会导致房地产市场创造的存量信用货币流向股市。卖房炒股带来的流入股市的资金要么是从房地产之外的其他市场抽水而来，要么是房地产市场创造的增量信用货币。房地产市场创造的增量信用货币数量上限不会超过原来房价中居民自有资金的部分。
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