最近看到有关民营银行六周年的报道，想起自己曾做过民营银行的专项研究，翻出来又看了遍，温故而知新，摘录当时的原创研究内容，顺便跟进一下最新动态。
2013年7月，《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，探索设立民间资本发起的自担风险的民营银行。
2013年11月，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。
2015年6月，国务院转发原银监会《关于促进民营银行发展的指导意见》，明确民营银行的准入条件及许可程序。
2017年1月，《中国银监会关于民营银行监管的指导意见》，强调民营银行的定位，明确股东监管。
中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国公司法》、《关于促进民营银行发展的指导意见》、《关于民营银行监管的指导意见》等等。
关于民营银行的发起设立，这边就不照本宣科了，讲两个关键数字，第一个是注册资本门槛，最低为20亿元人民币，第二个是持股比例，民营银行发起人单一股东及其关联企业持股比例原则上不超过30%。
民营银行目前由银保监来监管，2014年12月，微众银行获得由深圳银监局颁发的金融许可证，成为国内首家开业的民营银行，2014-2016年共批设17家，2017-2018年为空窗期， 2019年再次开闸，两家入局，分别是江西裕民银行跟无锡锡商银行。
最近看到有关民营银行六周年的报道，想起自己曾做过民营银行的专项研究，翻出来又看了遍，温故而知新，摘录当时的原创研究内容，顺便跟进一下最新动态。
2013年7月，《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，探索设立民间资本发起的自担风险的民营银行。
2013年11月，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。
2015年6月，国务院转发原银监会《关于促进民营银行发展的指导意见》，明确民营银行的准入条件及许可程序。
2017年1月，《中国银监会关于民营银行监管的指导意见》，强调民营银行的定位，明确股东监管。
《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国公司法》、《关于促进民营银行发展的指导意见》、《关于民营银行监管的指导意见》等等。
关于民营银行的发起设立，这边就不照本宣科了，讲两个关键数字，第一个是注册资本门槛，最低为20亿元人民币，第二个是持股比例，民营银行发起人单一股东及其关联企业持股比例原则上不超过30%。
民营银行目前由银保监来监管，2014年12月，微众银行获得由深圳银监局颁发的金融许可证，成为国内首家开业的民营银行，2014-2016年共批设17家，2017-2018年为空窗期， 2019年再次开闸，两家入局，分别是江西裕民银行跟无锡锡商银行。
这边结合时事提一下腾讯，我们知道微众银行是腾讯旗下的，性质是互联网银行，微粒贷走的微众，但是最近网络小贷新规正在社会公众的关注焦点上，然后呢腾讯又在这个风口浪尖搞增资，于是市场目光都一下子聚焦过来了。
腾讯有微众这个民营银行，为啥还要搞网络小贷呢？最近我也跟一些人交流过这个问题， 感觉相对比较有逻辑的一种说法是股权，刚才有提到，民营银行有30%这个坎，但是小贷是没有的，就算腾讯拿足30%，那么70%还得给别人，对自家孩子的控制力度不够，达不到理想化的程度。
民营银行内容不少，做个拆分好了，腾讯的金融业务已经吸引媒体目光了，我有预感，关注腾讯金融业务的会越来越多，比如亿欧有文章称这是潜伏在水下，大鳄中的大鳄，有自媒体爆料某些银行开始抛弃蚂蚁，转向跟腾讯做联合贷 ，今天看到最新的新闻里也有讲腾讯金融科技Q3业绩的。
泰禾人寿如果成功出售，所得款项首先需要用来归还和清理泰禾集团以所持泰禾人寿权益进行的相关借贷和融资，其余款项才能用于对泰禾集团的债务进行重组和偿还，但总的来说对于泰禾集团的债务重组还是有正面作用，聊胜于无的吧。
万科充当白骑士介入泰禾集团的重组实际上是设定了前提条件的而不会贸然投入资金的，所以从7月万科入股到现在已过去近4个月，泰禾集团的债务重组没有任何实质性进展。这是因为泰禾集团债务庞大而复杂，而泰禾集团的重组工作尚未达到万科投入资金的条件，为推动重组，无奈之下泰禾只能退而求其次来出售泰禾人寿了。
保险牌照比较难拿，有一定的市场价值，而且泰禾人寿也是上市公司，从目前的情况来看泰禾集团的重组困难较大而进展缓慢，出售泰禾人寿既是推进泰禾集团重组的无奈之举，也是加快泰禾集团重组工作的实质性行动。作者江瀚
日前，由十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》（以下简称《建议》）作出以上表述。为何十四五期间要实施延迟退休的政策？实施过程中将遵循哪些原则？如何争取更多的社会支持？近日，由党建读物出版社、学习出版社出版的《党的十九届五中全会建议学习辅导百问》（以下简称《百问》），对以上问题作出回应。
“在现行制度框架下,全国企业职工基本养老保险基金预计到2029年当期将出现收不抵支,到2036年左右累计结余将告耗尽;企业职工基本医疗保险统筹基金预计在2024年出现累计赤字。”《百问》直言。
《百问》还称，如不实施延迟法定退休年龄政策，养老保险抚养比（在职人数/退休人数）将从2019年的2.65:1下降到2050年的1.03:1。对此，人社部养老保险司司长聂明隽去年坦言，我国已有2 .5亿60岁以上老年人口，养老保险的抚养比逐年下降，从上世纪90年代5个人养1个人，下降到2018年底2.66个人养1个人。
《百问》写道，按照《建议》作出的“实施渐进式延迟法定退休年龄”的部署,“十四五”期间,将综合考虑我国人均预期寿命、人口结构变化、劳动力供给状况、社保基金收支等因素,出台实施渐进式延迟法定退休年龄政策。
首先，我们要明白，不仅是中国世界各国基本上都会面临养老金的难题，为什么这么说呢，我们要知道养老金这个体系基本上是第2次世界大战结束之后才逐渐建立起来的体系，在这个体系之中有一个非常明确的特点，就是根据第2次世界大战刚结束，那个时候的年龄和人口结构进行了养老金的设计，所以那个时候基本上世界各国的平均人口的寿命也就是在60岁到70岁左右，假设一个人在50多岁到60岁退休了，那他最多也就领10年的养老金，所以根据这个逻辑设计出来的养老金体系，基本上是可以满足大家的日常需求的，也能够保证老年人退休之后获得足够的收入来养活自己。
然而，这一切随着人口老龄化和医疗水平的发展正在发生深刻的变革，一方面随着老年人的人数越来越多，真正能够缴纳养老金的人越来越少，所以从这个角度出发，我们看到缴费的人的压力越来越大，原来大概两三个成年人来供养一个老人，但是现在变得越来越少，之后就会导致是一个成年人，可能就要供养一个老人，这无疑必然会导致养老金的压力。另一方面老年人的寿命越来越长，伴随着医疗体系的全面进步，我们看到整个中国的老年人的人均寿命都在不断提升，本来长寿是一件好事，正如中国古人所说，家有一老如有一宝，但是在伴随着老龄化，少子化的不断发展，必然会导致老年人口也面临巨大的压力。所以养老金日益枯竭一定是个大概率事件，所以在这样的情况下，到底该怎么解决这个问题？
几乎所有的国家都想到了解决这个问题的办法，这就是2点：第1点尽可能的延迟退休年龄，我们看到欧美很多发达国家都开始延迟退休年龄了，通过延迟退休年龄的办法让大家缴纳养老金的年限不断延长所而加大养老金市场的供给力度，另一方面延迟退休同样也可以让老年人领取养老金的时间缩短，这就是节流的做法。第2点则是鼓励生育通过鼓励生育，让越来越多的年轻人来共同负担整个国家的压力，从而降低国家的养老金负担水平，这就是我们所说的开源的做法。
所以在这样的情况下，我们进一步延长退休年龄，从而来缓解养老金设计上面的压力，必然是一个大势所趋，因此，世界上任何一个国家可能都难以以真正解决这个问题，这是一个时代发展的必然趋势。作者王鹏
有很多人推测说，根据目前养老金的损耗速度，到2036年很多省的养老金可能会耗尽。这是一个系统性的问题，同时涉及到养老、老龄化等问题。养老金耗尽与否其实关键可以从两个角度来看待，一个是开源，一个是节流。
从开源角度来说，要增加养老金的供给。长时间内我们实行双轨制，大量已退休的的城镇职工是没有缴纳养老金的，所以说很多省份处于养老金空转的状态。那么在这个情况之下，确实存在养老金耗尽的风险。那么现在多元并轨，第一可以推行养老金入市，在稳定可控的专业化机构的控制之下实现保值增值。另外一方面，每年央企包括地方的国企等财力资源定期注入养老金当中，对养老金进行及时的补充。这些都是开源的重要组成方式。
另外一点，从节流角度来说，首先，我们可以推行按区域推行弹性制等延迟退休。第二，可以调动50、60退居二线的退休人群。这部分人群可能更有经验，更有热情。在保证身体健康，有处置工作预案的情况下，可以发挥他们的余热。与其让大家去跳广场舞，不如把大家组织起来，做一些力所能及的工作。既可以补贴家用，还可以为社会做出更多的贡献。因此可以为离退休人群增加一些特定的工作岗位，在这方面我们也可以学习日本的先进经验。
第三点，针对目前还在缴纳养老金的员工来说，要让大家树立正确的养老观念，未雨绸缪，毋临渴而掘井。除了基础的养老金之外，在有余力、有条件的情况下，可以增加保险机构的商业性养老保险或者医疗保险作为必要的补充。一旦出现了重大的变故，可以再有一份养老保障。
另外还有一个问题就是养老问题更多的与老龄化率或者出生率是相关的。今年十四五规划当中也提到，可以适时提倡弹性的生育政策。全面放开三胎甚至说更多的政策，可能短时间内需要论证。但是对于某些人口自然增长率偏低的省份可以实行弹性政策。比如说东北地区，生育率极低，而且年轻劳动力和有消费能力的中老年人大量外迁。在这些情况之下，确实可以通过我们的杠杆来提升出生率，增加青年人口的供给。当然，人口问题不是简单地放开政策就能解决的。随着经济社会的发展，生育意愿会逐步下降，这也符合全球发展的基本态势，跟人类社会基本的发展走向是一致的。这一定是需要我们多元方式并举。养老、医疗、教育等相关的公共服务配套措施一定要及时跟进，否则仅仅是生育政策的调整可能无法起到很好的效果。作者易芃
受疫情的影响，今年以来部分债券发行人信用资质出现恶化，信用债的风险仍然较高，部分地区的大型企业还有潜在违约风险。据央行公布的《2019年金融稳定报告》显示，2019年全国共有575家大型企业出险，涉及的融资规模3.8万亿，其中6400亿被纳入不良资产。
这些大型企业违约的原因一个是盲目扩张，债务风险累计。第二，普遍存在股东占款、集团内部债务混同、隐匿关联交易，披露信息失实等问题，股东重复质押企业股权，一旦质押融资违约，股权被强制处置。还存在以贷养贷、以贷养息等等现象。
信用债违约事件爆发引发多只债券大幅折价，市场风暴来临。近期信用事件频发，华晨、永煤违约，紫光大幅折价，这些AAA级平台违约或大幅折价导致市场对规模最大的高等级信用资产产生深度担忧，一时间市场风声鹤唳。其中尤以永煤违约影响最为严重，永煤违约之后引发的普遍担忧导致市场抛售相关资产，包括平煤、冀中能源等主体相关债券都出现了大幅折价。而本来债务风险较大的主体，如云南建投等主体债券也出现大幅折价。
如果说华晨的违约市场之前有所预期，那永煤集团的违约可谓是出乎市场意料之外。11月10日，永煤集团未能按期足额兑付“20永煤SCP003”，构成实质性违约。早在违约之前，华晨中债估值就已经飙升，但永煤集团中债估值自年初以来仅从约5%上升到8%，在违约前夕的11月9日，平均中债估值也仅为7.95%。仅一个交易日后，中债估值便飙升至219.3%，可见市场对其违约并没有形成有效预期，反应可用“错愕”来形容。
近期违约超出市场预期，这使得风险防范泛化，并可能扩大风险传播。导致市场反应大的原因是这些事件都有超预期的因素，特别是永煤违约，市场普遍未能预期到。而这种无法用合理逻辑解释的信用事件发生则导致市场无法有效防范，只能普遍的排查相关相近的信用资产，进而导致相关债券价格下跌，而估值上升风险进一步加大了市场担忧，导致更多的减持行为，产生负面循环。更为重要的是，这会导致投资者对信用债市场的担忧从“还不起”向“不想还”转变，市场担忧情绪进一步加重。而这带来相关资产的减持压力，进而导致相关债券下跌。
原标题：《看懂专家说：谈谈我国民营银行的发展史；2036年养老金真会耗尽？》
