增长压力。根据361度公布的2019年中期报告，今年上半年，公司营收32.37亿元，
3.67亿元，与去年同期相比，营收和净利润的增长率均不超过10%。同一时期，与361度并称为“四大国产运动服饰巨头”的安踏体育用品有限公司(以下简称“安踏”，2020.HK)、李宁有限公司(以下简称“李宁”，2331.HK)、特步国际控股有限公司(以下简称“特步”，1368.HK)的营收和净利润均保持20%以上的增长。记者就公司股价、业绩增长及品牌转型计划等问题致函361度方面，集团公共关系相关负责人表示，皆以
为准，集团在香港的外部公关表示，公司不接受采访。在业内人士看来，目前，国内主要体育品牌企业的业绩表现已明显分化，发展路线也不尽相同，定位于更加细分领域的体育品牌在国内市场占有率有望提升，长期增长空间较大。对于361度来说，在冲刺一线市场过程中，渠道和终端零售管控、
数据显示，11月14日，361度盘中下跌38.13%至最低0.99港元，创历史新低，收盘报1.35港元/股，跌幅15.63%，市值较前一个交易日缩水约5亿港元。据了解，11月13日晚间，361度发布公告称，毕马威
有限公司为公司新任核数师，自2019年11月13日起生效，以填补毕马威辞任后出现的临时空缺。该公告解释，更换核数师的原因系毕马威与本公司未能就截至2019年12月31日止财政年度之年度审计的审计服务费达成共识。记者就服务费的具体细节分别联系361度和毕马威中国公司，但未获回应。记者查阅361度财报发现，早在2009年361度上市之初，毕马威就已担任其核数师，且双方的合作关系长达十年之久，2018年，361度支付给毕马威的核数师薪酬为396万元
多位熟悉上市公司审计和投资业务的人士向记者透露，对于上市公司来说， 更换核数师属于常见情况，一般来说，审计年限到期、审计费用没谈拢，或因账目问题核数师出具不发表或是否定意见等，都有可能导致更换。其中，服务费用未达成共识往往是上市公司作为披露相关公告的通用理由。“更换核数师企业有自己的考虑，我们很难得知具体原因，这与其股价下跌没有必然联系，但之所以出现这种情况，说明投资者对公司的业绩、市场表现和财务状况缺少信心。”鞋服行业独立评论人马岗表示。引发市场关注的还有其业绩表现。2018财年，361度营收同比仅增长0.6%至人民币51.87亿元，净利润则下滑33.5%至3.04亿元。361度在财报中解释，2018年国内外经济前景充满不确定性，打击企业及消费者的信心，导致消费意愿疲软。
将视野扩宽至整个行业。目前在港股和A股上市的国内体育用品公司主要有安踏、
控股集团股份有限公司(300005.SZ)、牧高笛(603908.SH)、北京三夫户外用品股份有限公司(002780.SZ)和中潜股份有限公司(300526.SZ)，今年上半年，安踏营收148.11亿元，其余八家公司的营收总额为150.95亿元，营收相差无几，其中三夫户外营收仅1.85亿元，不难看出，体育用品公司的业绩分化凸显。根据市场机构调查，2018年，中国运动服装市场规模超过400亿美元，品牌市场占有率方面，阿迪和
占据前两位，占有率分别为19.5%和19.0%，安踏和李宁作为本土品牌代表，处于第二梯队，市场占有率为8%与5%。马岗认为，目前运动鞋细分市场高度集中，属于一片红海，该市场被阿迪、耐克牢牢占据，最近几年，安踏、李宁通过收购转型时尚领域，寻找增量市场，而靠鞋类产品来发力的361度依然固守原有赛道，而且没有在产品上找到突破口，因此业绩增长乏力。“国内运动服装市场正在经历一轮优胜劣汰，一些山寨、高仿或传统品牌逐渐被淘汰出局，未来将会出现强者越强弱者越弱的局面。”马岗表示。
代理宝胜国际合作，在北京世贸天阶推出亚洲最大的乔丹旗舰店。2018财年，其在大中华营收首次突破50亿美元，以18%的增速领跑全球。2019年，李宁以5年20亿元的代价，手握国内顶级联赛CBA的独家官方赞助商身份。在服装零售行业专家闵光亚看来，361度进入篮球市场的细分战略与当前行业发展趋势是一致的，但其更应该选择靠近主流消费者所在地，即三四线%的门店位于中国三线或以下城市，位于中国一线%。“在我们省，总部对于经销商及门店经营与管理的指导较少，这项工作主要由分公司负责，最近几年，二线城市的门店运营成本都在大幅上涨。” 361度某省级分公司招商负责人向记者透露，总体来说，三四线市场的经营状况要优于二线度提供咨询服务，他向记者表示，和很多晋江系运动品一样，361度早期采取的是批发特许分销
供应链无形中抬高了成本，这种模式的优势在于可以快速撬动市场，但随着互联网
价格体系的混乱，进而束缚品牌转型。记者在采访中了解到，北京地区现存在直营专卖店、加盟店和工厂折扣店等零售终端，同一款产品的价格也不尽相同。一位361度工厂折扣店导购告诉记者，以一款原价399元的男士跑步鞋为例，其都是厂家发货，但该店七五折，直营专卖店八八折，二者价格相差50元左右。在渠道和零售终端的管控上，安踏的做法更加前卫。据业内人士介绍，安踏具备一套完整的分销商体系，包括年度分销商大会以及季度订货会，分销商以批发价买入产品，进行独家分销，每家店铺都需要使用电子系统，大部分专卖店的信息能够实现统一。马岗指出，361度当下首要解决的是消费分层的问题，即使在同一城市，核心商圈和普通门店的消费受众也有很大区别，不能单靠品牌重塑来解决，更重要的是实现产品精细化、营销精细化和渠道策略的精细化。中国服装圈创始人李晓凯表示，国内主要体育品牌企业的发展战略逐步差异化，安踏拥有更完善的品牌布局，通过并购
港股突发两大“血案”！近500亿暴跌：最惨闪崩98% 连“杀人鲸”也出动了！
长生退本周第三次涨停 已累涨80%！疯狂的还有一堆准退市股 究竟谁在豪赌？
长生退本周第三次涨停 已累涨80%！疯狂的还有一堆准退市股 究竟谁在豪赌？
港股突发两大“血案”！近500亿暴跌：最惨闪崩98% 连“杀人鲸”也出动了！
