出海，一直是清流资本关注的重点赛道之一，团队在过去的几年里陆续对印度、东南亚、日本等海外市场完成实地考察，同时进行了资本布局。伴随着互联网全球化的加速普及，这次我们将眼光瞄向了更加遥远的非洲大陆，移动互联网作为新兴产业正在那片大陆上崛起。
近日，清流资本团队在非洲进行了为期2周的考察，此行的目的地分别是西非的尼日利亚、东非的乌干达、肯尼亚，3个最具代表性的市场。作为投资人，在了解一个新兴市场之前，我们总会带着一些疑问：
- 网络通讯、智能手机普及率、支付、公路交通等一系列“水、电、煤”的基建水平?
- 对比成熟市场，基于当地的政治、经济、文化，互联网模式的落地有何异同?
在此，基于这次的出访，我们与大家分享、交流一些研究分析与实地考察的Findings
开篇将从经济、人口、移动互联网、基础设施、产业结构、资本情况六大方面对非洲目前整体情况进行诠释：
据IMF预计，2018年非洲GDP实际增速约3.4%，GDP总量可达2.33万亿美元，高于过去四年2.6%的平均增速。IMF预测2019年非洲整体GDP实际增速将增长至3.8%。其中各区域，东非增速全球领先，北非增速较快，西非显著好转，南非停滞。
东非地区增速高达6.4%，在世界排名前列，肯尼亚、埃塞俄比亚、卢旺达、乌干达和坦桑尼亚等国高速增长，受硬商品价格波动影响较小。
西非地区增速3.4%，最大经济体尼日利亚将逐步摆脱政局与油价影响，增速由1.9%恢复至2.3%，有拐点趋势;科特迪瓦、加纳、贝宁等邻国保持高速增长，高达5%-7%。
北非地区增速达4%，受最大经济体埃及5.6%增速推动。埃及人口与经济增速较快，但政治体制和外汇政策封闭，服务业存在准入限制。
南非地区增长停滞仅为1.7%。代表国家南非基础设施发达，但曼德拉上台后实行黑人优先政策，限制了白人技术/资金流通，增速仅为0.8%。
非洲整体GDP增速逐步向好，头部区域增速世界领先。其中以肯尼亚为中心的东非增速极高，以尼日利亚为中心的西非经济逐步进入拐点，加上北非埃及，Drive非洲经济体发展，成为市场标杆。
尼日利亚、南非、埃及、肯尼亚作为西南北东四大节点，我们认为目前的timing下，综合考虑经济和政策环境，肯尼亚和尼日利亚是非常适合的互联网出海起步市场。
传音主导智能手机推广：中国手机企业传音凭借本地化的供应链、零售终端高覆盖、售后点位密集、全价位覆盖的产品、local功能性(如双卡双带需求)等优势，多年占据非洲市场，逻辑是让本地用户消费得起+快迭代适应换机潮。
智能手机逐步普及：2017年非洲智能手机为整体手机的34%，GSMA预计2025年将达到67%。与年轻人口集中进入消费窗口期相对应。
移动网络渗透加剧：据GSMA 2018报告，2017年撒哈拉以南非洲移动互联网渗透率34%，约4.4亿3G/4G移动网民;预计2025年达到6.3亿移动网民。
人口红利不仅伴随着充足、低成本的劳动力供给，年轻一代的代群效应也将催生巨大的潜在互联网消费市场。随着人群峰值窗口的来临，我们认为在未来相当长的一段时间里都将为互联网的发展与普及带来增长曲线陡峭的时代红利。
据联合国，非洲婴儿夭折率从00年的9%下降到2017年的5.4%，平均寿命从00年的50.2岁增加到2017年的60.7岁。
人口结构年轻化：非洲人口平均年龄为19.4岁，远低于世界平均30.6岁。主要原因归咎于落后的医疗卫生条件以及较高的生育率，近年来基础医疗条件逐渐改善，特别是新生儿因病死亡率(疟疾等疾病)已经有显著的降低：
人口数量爆炸：非洲人口约12.56亿，2030年将超过17亿，2050年超过25亿，期间世界约50%新生人口将由非洲贡献。
据招股书传音非洲18年出货量1.24亿部，非洲市占率47.1%，营收226.5亿(yoy+13%)，净利润6.5亿。
智能手机的普及程度高于我们来非之前的判断，4G的普及离不开基建的完善，特别在大城市网络通信相对完善;手机品牌商多价位的产品矩阵、良好的功能性满足用户需求的同时让用户消费得起，年轻一代换机潮加速智能手机的普及，同时也观察到更多本地化的App产品不断涌向市场。
地域分散化：不同于国内，非洲只有少数城市拥有400万以上人口，且分散在整个大陆。地域分散导致地缘政治和经济的分散，加上物流系统的缺失，导致整个大陆间的从供需密度到公路、铁路的网络连接造成了商业障碍。
目前非洲基础设施匮乏，物流成本高企：通信、公路、港口和铁路设施极不完善，据BCG 18年报告，非洲商品运输和分销成本相当于商品本身价值的320%，对比南美洲为200%，东亚/北美为140%，欧洲为90%。
一带一路下的基础设施改进红利：非洲政府基建缺口每年高达1300-1700亿美金，财政无力改进基建。中国是非洲基础设施最大的融资国，12-16年均投资115亿美金，占总体融资额的15%。18年9月中国提出向非洲进行600亿美金的资金支持，例如东非铁路、蒙内铁路的竣工将协助肯尼亚成为物流中心，辐射东非2.2亿人口。
由于不均衡的区域发展，从市场的角度看更适合以点带面的去观察。比如西非尼日利亚的拉各斯、东非肯尼亚的内罗毕等都是作为核心城市向四周辐射式的发展状态。
整体看基建设施匮乏，但从实地考察以及中心城市的发展来看，公路基建处于相对完善且加速建设的状态，东非尤是如此，我们认为这里面会有很大的发展机遇。从源头解决根本问题，带来各行各业的繁荣。
第一产业：农业附加值低。非洲各国农业人口占劳动力比重大致约在40-70%间，但由于较弱的物流条件和贸易环境，普遍加价率极低;但随着以肯尼亚为首的东非各国物流/贸易条件逐步好转(中国承建东非/蒙内铁路)，农业附加值呈显著上升趋势，逼近服务业。基础设施提升将显著提升货物流的附加值与复杂度。
第二产业：制造业基础薄弱。均处于严重贸易逆差，肯尼亚工业持续趋于降低，尼日利亚等重石油硬资源国家工业附加值随油价猛烈波动。
第三产业：新兴服务业占比高。尤以尼日利亚、肯尼亚为首的非洲国家在电信通信、信息技术等新兴服务业上附加值GDP占比最高。
第一产业大宗产品的流通依赖于物流基建、贸易关系，能够了解到基建落后对基础产业的制约之甚，特别是物流基建升级成为当下非洲整体经济发展的刚需要害。制造业的薄弱意味着短期内工业、零售产品仍然需要通过进口，考虑到本地大众人群的消费力，在时间点上一些零售、电商业态仍然需要时间去改善。第三产业占比不断提高，特别在相对发达非洲国家，对互联网的发展是很大的催化剂。
本土成长期基金线家非洲初创企业平均融资额仅为159万美金，除去欧美后期私募基金的成熟期并购项目，非洲资本供给在创企成长期面临真空缺口，为携带资金和互联网know how的中国资方出海提供机会。
退出渠道逐步明晰：非洲第一大电商Jumia于19年3月14日宣布赴美IPO，历史融资超8亿美金;尼日利亚电商巨头Konga于18年2月被本土硬件制造企业Zinox收购，历史融资1.08亿美金。
初创企业孵化器逐步完善：据GSMA报告，2018年非洲孵化器已达442个，增速高达41%，尼日利亚孵化器增长迅猛已达55个，接近南非59个，三四名埃及、肯尼亚分别为34个和30个，创业配套逐步完善。
融资节点梯队确立：尼日利亚首次超越南非成为非洲初创企业投融资最为活跃的国家，58家初创企业融资0.95亿美金，南非40家创企融资0.60亿美金，埃及、肯尼亚分列三四名。
资本吸引度上升：据Disrupt Africa报告，2018年共有210家非洲科技企业融资3.35亿美金，同比融资额增长71.5%，完成融资初创企业数量增长32.1%，创业氛围逐步热烈。
非洲创业氛围逐步浓厚，经过我们和非洲本土创业圈的交流，判断非洲处于如中国2000年早期互联网时代的欧美顶尖人才回流的萌芽时代，对比本土团队、传统从业者、政府对于新技术认知尚且不足，这样的Gap带来很大的降维竞争优势。
非洲在募、投、管、退四大环节均逐步完善，但本土成长期企业面临资金端真空缺口，是掌握资本链接和成熟互联网know-how的以中国团队为代表的“空军”出海的历史性机遇，尼日利亚和肯尼亚适合作为出海的起步点。
奇思客成立于2012年初，是一家立足中国、放眼世界的互联网科技公司，专注为中国乃至全球企业提供国际化整体解决方案。[详情]
荒草地股权VC基于企业管理咨询行业与金融创投行业行业互补产生的机构，依托创始人在创投圈、资本圈雄厚的人脉资源，背靠投资总监俱乐部，为解决企业发展中遇到关于股东股权问题及股权纠纷难题进行定制化服务。[详情]
程序化邮件直投服务平台“PebblePost”获1500万美元B轮融资
PebblePost是一家程序化邮件直投服务平台，为客户(品牌及广告商)在24小时内将网络促销活动灵活转化为个性化直达邮件。[详情]
LeoLabs是一家隶属于斯坦福大学国际研究院的科技初创企业，专门研究近地轨道中的漂浮物和碎片，检测并努力避免各种潜在碰撞。[详情]
LocusLabs是一个室内地图和定位平台，利用室内路线视图技术，为场馆、大型企业和品牌提供一个室内数字定位平台，用于共享并管理其物理空间。[详情]
为企业提供钟点工管理软件企业“WorkJam”获1200万美元B轮融资
WorkJam是一家为企业提供钟点工管理软件的公司，填补小时工与企业沟通途径空缺，采取以移动为中心的方法，将企业战略与那些在前线具体执行这些战略的员工实现更好地整合和协调，实现工作场所的数字化管理和运营。[详情]
多啦衣梦是一个定位于大众年轻女性群体，以“订阅式租赁”方式解决女性服装多样性需求的平台。[详情]
安行是一家共享单车服务品牌，打造城市绿色共享出行的服务平台，具有扫码租车、站点车辆信息查询、个人骑行记录查询、个人碳积分查询和个人碳交易等丰富功能。[详情]
31会议，中国领先的会议活动平台，一站式连接主办方、参会者、供应商。[详情]
楼盘网是一家房地产综合门户及营销平台，提供新房、房源、优惠楼盘、新闻、二手房、租房、论坛等服务。[详情]
百拜单车的前身是美骑单车，作为共享单车平台领域新进宠儿，百拜单车的主打颜色是绿色，主要面向二至四线城市的用户提供服务。[详情]
ofo创立于2014年，是国内首家共享单车公司，首创无桩共享单车出行模式，致力于解决大学校园的出行问题[详情]
奖金网(原大奖网)由深圳市华度玉录科技有限公司企业成立于2015年，主要为用户免费提供在线彩市新闻、体育热点、赛事资讯等服务。[详情]
泰笛科技成立于2012年底，是全球首家在线洗衣品牌，业务包括洗涤、鲜花订阅和绿植租赁，拥有超过400万付费家庭用户，服务覆盖全国超过11个城市。[详情]
Workfit是一家提供会议语音助手服务的初创公司，通过会议搜索、会议记录以及画出会议重点、推进会议事项等来帮助人们更高效的开会。[详情]
StayAbode是一个印度公寓租赁服务平台，利用技术、设计、服务以及品牌为房地产市场提供联合居住空间，目前在班加罗尔提供超过180个床位覆盖4所物业。[详情]
Diamanti是一家超融合基础设施初创公司，主要为企业数据中心提供硬件及软件支持服务，推广应用程序容器技术。[详情]
Uponit是一家服务于高端内容发行商的广告恢复平台初创公司，帮企业恢复被屏蔽的广告资源，旨在保护内容发行商的线上广告业务，避免给广告商带来损失。[详情]
uShip是一个定位于个人和企业的在线运输及货运交易平台，提供便捷的运输和物流的搜索及预订服务，致力于让全球的任何货物能够自由流通。[详情]
鲸仓科技成立于2014年5月，隶属于深圳市鲸仓科技有限公司。凭借专利的仓库自动化技术，致力于帮助广大电商和零售企业免费将仓库升级为自动化仓库，提供仓库业务代运营服务。[详情]
GYENNO One是一个智能腕带品牌和可穿戴设备，支持身体活动监测、无线充电、来电提醒等，提供基于康复机器人的精准医疗服务。[详情]
职行力是一款人力资源运营的移动APP，专注于从培训管理切入，通过一套激励运营方案，例如微课大赛、新产品FAB(说服性演讲)征集大赛等，让员工自己贡献培训内容UGC。[详情]
车发发是一个O2O汽车保养平台，服务于中高端车主，提供保养、钣喷、美容等标准化服务。[详情]
原谷生鲜2014年于南京起航，通过多媒体自助终端、互联网、无线网络及生鲜直投保鲜柜，为居民搭建惠民平价、便捷购买、优质保鲜的服务体系。[详情]
我爱我家成立于1998年，旗下拥有“我爱我家”、“伟业顾问”、“汇金行”以及“相寓”等多个在行业内知名的专业业务品牌，是我国知名的房地产综合服务企业。[详情]
Fossa是一个致力于解决程序员使用开源代码不合规的问题的公司，致力于帮助企业更好地实现开源代码合规化，并且自动追踪开源代码的授权许可协议。[详情]
SoFi是一个在线金融借贷平台，从学生贷款起步，随后将市场拓展到房屋贷款、汽车贷款、消费贷款等领域。[详情]
Layer 成立于2013年，是一家面向开发者的云通讯服务平台，致力于打造“面向互联网的开放通讯层”，其技术可帮助开发者在短短几分钟内就能将文本通讯、语音、视频等功能嵌入他们的应用当中。[详情]
