扫描或点击关注中金在线.SZ)发布其借壳上市以来的第一份财报。据财报显示，2018年公司实现营业总收入62.37亿元，同比增长54.72%；实现归属净利润为11.53亿元，同比增长119.67%。
而不出意外的话，中公教育这份业绩表现也算得上超额完成了第一年业绩承诺。
此前，中公教育借壳亚夏汽车时曾签订了一份高额业绩承诺——在2018年-2020年合并报表范围扣除非后归属于母公司所有者的净利润分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元，三年共计38.8亿元。
值得注意的是，中公教育超额完成业绩承诺的财报一经发布后，其股价表现并未如想象中的耀眼，当天股价收跌5.45%，报于9.19元。 截止4月9日收盘，中公教育股价微涨0.7%，收于12.86元，总市值为793.13亿元。
不过，令笔者好奇的是，中公教育这份靓丽的业绩背后究竟是由什么组成，而又是什么力量在助推？
成立于1999年的中公教育，由毕业于北大政治学与行政管理体系的李永新一手创办，主营业务为从事非学历职业就业培训服务，并服务于大学生、大学毕业生等年轻就业人群。2018年5月，其宣布作价185亿元借壳亚夏汽车上市于。2019年2月21日正式登陆中小板，成为在A股中上市的第一家公务员考试培训企业。
公开资料显示，中公教育的营业收入主要来自于公务员招录培训、事业单位招录培训、教师招录及教师资格培训服务。2015年、2016、2017年和 2018 年1-4 月，这三项培训收入合计占中公教育主营业务收入均超过 80%，这其中又以公务员招录培训业务收入占比最高。
值得一提的是，昨日中公教育发布的2018年财报也似乎验证了“公务员招录培训业务收入占比最高”的说法。
据财报显示，2018年中公教育全年营收62.37亿元，同比增长54.72%；营业利润为13.40亿元，同比增长112.40%；归母净利润为11.53亿元，同比增长119.67%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 11.13 亿元，较上年同期增长 124.79%。
需要指出的是，其中，该公司的教育培训业务营收为62.14亿元，占当年营收99.63%，营收同比增长99.94%；以产品划分，其中公务员招录面授培训占比最高，营收30.82亿元，占当年营收49.41%，同比增长51.25%。
而对于营收大幅增长的原因，中公教育在财报中表示，营收大幅增长，主要归因于培训人数增长、客单价提升、经营效率提升等。中公教育还称，客单价提高对近年的业绩增长贡献较大，其背后的考试难度提高和学习周期加长等趋势仍将继续存在，这也为公司扩大领先优势和规模效应创造了条件。
此外，需要注意的是，报告期内，该公司2018 年累计培训人次达 230.79万人，同比增长57.43%。其中面授培训人次为119.21 万，同比增长 35.10%；在线%。对于线上培训的高速增长，中公教育在财报指出是由于双师和IT系统升级改造所获得的成果。
而更有意思的是，分地区来看，中公教育去年营收增长最快的是东北地区，公司在该区域实现营业收入12.33亿元，同比增长128.45%；其它地区的营收增长在27%到62%之间。而在2017年，公司在东北地区的营收只有5.40亿元，位居华东地区的12.13亿元和华北地区的5.95亿元之后。
总体来看，此次中公教育净利润大增119.67%至11.53亿元的业绩表现，相较于其业绩承诺的9.3亿元来说，还真不失为一份靓丽的业绩报告。
事实上，不同于其上市首日第一份财报的耀眼表现，中公教育所面临的教育市场并非如想象中的那么美好。
一方面，2019年国考招录规模大幅“缩水”，进一步导致中公教育在公务员招录培训的市场上承压。
前文已经提过，中公教育的营业收入主要来自于公务员招录培训、事业单位招录培训、教师招录及教师资格培训服务。其中，该公司公务员招录培训业务收入占比最高，而这也意味着
据相关数据统计，2012至2018年度的国考，计划招录人数分别为17941人，20879人、19538人、22249人、27817人、27061人、28533人，国考招录规模在波动中总体增长。从报考岗位来看，历年来岗位在不断增加，从2012年10486个岗位增加值2018年16144个，也达到历年来最高值。从报考人数人看，参加国家公务员考试笔试的人数也从2007年的53.5万人增加到2018年的113万人，报考人数规模翻了一番。因此，透过这些数据不难看出参加公务员考试的人数也越来越多，而将公务员招录培训作为主营业务的中公教育，自然也是从中获益匪浅。
不过，情况在2019年或许有所变化。据公开资料显示，2019年度国考计划招录1.45万余人，较之2018年度2.85万人的计划招录规模，2019年度国考招录人数大幅“缩水”，这也是2007年来的首次下降。
值得一提的是，中商产业研究院对此报道称，招录规模大幅压缩，大背景是今年启动的党和国家机构改革，一些中央部门的合并重组，机构编制管理上会有总量控制，新增公务员数量的降低可以说是必然的。随着机构改革深入到地方，这两年全国范围内的公务员增量应该也会较往年有所减少。而这也意味着中公教育公务员招录培训的市场会有所收窄，进一步影响业绩表现。
另一方面，职业教育规模预期持续增长，或将进一步刺激中公教育主营业务非学历职业教育的发展。
据公开资料显示，职业教育主要分为两大市场，非学历职业教育和学历职业教育市场。而对于主营业务为从事非学历职业就业培训服务的中公教育来说，这其中便蕴含了它发展的机遇。
从政策面上看，2019年2月13日，国务院印发《国家职业教育改革实施方案》中提出对于职业教育全方位的政策支持。提出三大要点：把职业教育摆在教育改革创新和经济社会发展中更加突出的位置；完善职业教育和培训体系；鼓励和支持社会各界积极支持职业教育。而该《方案》的出台不仅进一步规范和促进我国职业教育的发展，也为职业教育的市场提供了良好的发展环境。
从市场规模来看，据数据显示，2013年职业教育市场规模为6016亿元，2017年增至7681亿元，2013年至2017年的年复合增长率为6.3%，且预计于2022年将达到10623亿元，2017年至2022年(预测)的年复合增长率为6.7%。其中，需要指出的是，2017年非学历职业教育市场及学历职业教育市场分别为40.3%及59.7%，而按照目前发展趋势，中商产业研究院对此表示，预期我国非学历职业教育市场前景可期。
此外，随着学员多元化与个性化需求的发展，客单价逐步提升，中公教育的非学历职业教育业务未来还有较大的增长潜力。
由此，根据以上种种来看，虽然中公教育的业绩增长幅度令市场惊艳，但其也仍旧需要面对“压力与动力并存”的教育市场。而其未来走向如何，是继续书写辉煌的成绩还是在压力的打击下有所萎靡，也且拭目以待吧。
