上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨0.22%、0.19%、0.51%,纺织服装板块跌0.74%,其中纺织板块跌1.00%、服装板块跌0.55%。
12月服装鞋帽终端零售因降温及节前旺季消费前移等增速较11月略有回暖,据光大纺织服装团队品牌服饰重点公司草根调研情况来看,各品类和业内公司表现不一,从行业层面表现相对较好的是高性价比品类(大众服饰、南极电商)、童装品类。
我们认为品牌服饰作为可选消费品之一,难以避免地受到总体经济走势影响,但行业自身调整结束逐步复苏,长期从行业空间、人均消费水平、龙头集中度等相比发达国家仍有发展空间,行业未来增长驱动力将主要依靠内生增长以及外延开店在净关店调整到位后的恢复性(同时也是精细化、优结构)增长,企业经营能力将成为单体企业增长的主要决定因素。我们建议根据不同品类对经济周期波动的反应来发掘不同时点的机会,建议关注高景气的童装、运动装、内衣等及调整快、恢复快的大众服饰等品类。
据中国棉花网,截至2019年1月24日,新疆棉加工量已达501.01万吨,距离加工统计时间还有7天、按照现在加工进度来看,今年新疆棉产量预计超过去年(502.43万吨),主要为北疆部分植棉产区面积增幅很大。长期来看2018/19年度我国棉花供需格局仍偏紧,建议持续关注、3月左右为重要时间节点。
行业公司新闻动态Burberry每月限量上新的B系列收效显著,为英国脱欧做好万全准备;Tod’s集团2018财年中国市场取得增长,加快上新节奏初见成效;HugoBoss最新季度销售超分析师预期,中国市场和电商渠道表现亮眼;中国赫基集团收购荷兰高端牛仔品牌Denham控制性股权;德国消费品巨头汉高2018财年销售出现下滑,表现落后于宝洁和联合利华。
业绩预告:日播时尚18年归母净利预计同比减少4150万元~5400万元,同减50~65%;哈森股份预计18年归母净利-7000万元。
其他:拉夏贝尔获政府补助共计7309.81万元;欣龙控股出售全资子公司欣龙化工100%股权;商赢环球为关联方商赢电商新注资1.3亿元。
风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力。
