2.5个腾讯6个茅台”，这家上市即巅峰的巨无霸仅差9分钱便要跌破历史低位。在其下跌过程中有大
伴随着股价的下跌，随之下降明显的还有在各大指数中的权重变化，曾经“中石油涨一毛钱，大盘大约涨6个点”的神话早已一去不复返。但透过时间线拉长的权重变化，投资者可清晰地看到一股“此消彼长”的力量。
近一个月，中国石油股价节节下跌。8月13日，中国石油收盘价定格在6.14元/股，当日股价一度低至6.13元/股，距2013年6月15日最低点6.04元/股(复权后)，仅差9分钱。
2007年11月5日，中国石油回归A股。首日开盘价(48.60元/股)即历史最高价，上市后至今累计跌幅已超过80%。2019年以来，中国石油下跌约13%，市值跌去约1800多亿元，表现远逊于大盘。
“还是因为油价低吧，而且公司市盈率还是很高，”一位长期跟踪石化行业的分析师说，中国石油的下跌并不意外，“现在需求没那么好，中国石油的资源储量价值是下降的，因为油田开采成本在上升。”
从股东方面看，上半年以基金公司为主体的机构投资者大幅撤出。2019年上半年末，基金仅持有中国石油1.58亿股，为公司上市以来的基金持股数最低水平。并且，这一数据仅为2018年末基金持股数(14.41亿股)的11%。
另外，中国石油控股股东中国石油集团被指借道认购ETF“变相减持”。2019年5月10日，中国石油集团将持有的4.13亿股公司股份，换购市值对应的工银沪深300ETF份额，认购总金额30亿元。
2018年10月12日，中国石油集团以合计11.33亿股A股股份分别认购博时基金、华夏基金和银华基金发行的央企结构调整ETF。
记者注意到，博时基金、华夏基金、银华基金三家基金公司今年上半年减持中国石油幅度较大。而这三家基金公司正是2018年10月份时中国石油集团换购ETF的三家基金公司。其中博时央调ETF还在2018年年报中新进入中国石油前十大股东之列，但是在一季报中便消失。
华夏央调ETF重仓股票显示，2018年四季报时持有中国石油约3.57亿股，为第一大重仓股票，占其基金净值比的17.55%；但到2019年一季度时，该基金持有中国石油股份数量变为约2.11亿股，占基金净值9.41%，中国石油仍为该基金的第一大重仓股；而到了2019年中，中国石油已经退居到该基金重仓股的第七位，持股数量仅为6473万股，占其基金净值比的2.84%。也就是说华夏央调ETF在半年之内减持了2.9亿股中国石油股票。
同样，博时央调ETF、银华央调ETF在2018年末时均大比例持有中国石油股票，分别持股4.99亿股和2.14亿股，占其基金净值比的15.60%、22.12%。今年上半年银华央调ETF减持中国石油约1.7亿股，截至2019年6月末，中国石油占其基金净值比仅为4.8%；在博时央调ETF持股中，中国石油已经退出其前十大重仓股，其准确减持中国石油数量无法得知，不过仅一季度博时央调ETF便减持中国石油约2.74亿股，截至2019年6月末，中国石油占其基金净值比已低于2.83%。
接近相关基金的人士张文告诉证券时报记者，相关基金是去年10月份时成立的，当时中国石油换购比例较大，初始占比较高，但这样是不符合跟踪指数产品规则的。根据基金合同规定，相关基金设立后会有6个月的建仓期，跟踪指数的基金产品，在建仓期内会一直进行相关权重的调整，相关股票权重会越来越靠近指数标的权重，“6个月之内只要调整到权重一致就可以了。”
对于上述现象，熟悉指数基金的韩梅告诉证券时报·e公司记者：“央调基金2019年上半年全部属于建仓期，2018年年报时持仓权重和指数中个股权重有一定偏差的，但到2019年中报时已经与指数权重相当。”这是一种正常现象。另外，记者注意到，在上述三家央调ETF中，除了中国石油，还有中国中车、中国中铁等央企个股也存在这种“调仓”现象。
在央企结构调整指数成份股中，中国石油权重一直呈下降趋势，由最初的2.96%下降到8月13日的约2.66%。另外，记者注意到中国石油各主要指数中的权重均呈下降走势，特别是在上证综指中尤为明显，中国石油权重由上市之初的23.48%(2007年11月19日)下降到8月13日的3.20%；在沪深300中，中国石油权重由上市之初的1.89%下降到8月13日的约0.42%。
中国石油作为A股公司的巨无霸，其在不少指数中有着重要地位，而每一个指数背后也都有数量不等的基金产品。权重的下降将对个股有多大影响？
上述熟悉指数基金的韩梅介绍，指数基金对于个股资金面的影响主要有两个方面：一是指数基金自身份额变化，申购增多时资金也会按照指数权重相当的比例流入个股，在个股权重变低的情况下，只是流入该股的资金比例变小而已；另外一种情况是当成份股被调出指数时，基金配置上会随之调仓。“如果指数基金份额不变的话就不会有影响。”
对于中国石油权重的下降，韩梅表示：“主要和公司的股价下跌及分母扩大有关。”她介绍，中国石油市值由上市初(2007年11月5日)7万多亿下降到现在的1万多亿，另一方面上证综指成份股数量由原来的900家增加到现在的超1500家，“分子缩小的同时分母变大，权重自然变低。”
在这种时间线拉长的变化中，记者也注意到“分母变大”除了成份股数量变多原因外，还有一种此消彼长的力量存在。
在中国石油等一批传统产业个股权重下降的同时，像海康威视、隆基股份、方大炭素等个股的权重却在逐渐上升之中。
以上证综指中的、为例。在2008年初时其在上证综指中的权重仅为0.0215%，但到了今年8月13日其最新权重已变更为0.0897%，权重增长了3.17倍；而在其上市后不久的2012年中时，在上证综指的权重仅为0.0307%，今年8月13日其最新权重为0.2865%，权重增长了8.33倍。沪深300中，在其上市不久的2011年中时权重为0.07%，今年8月13日其最新权重为0.9308%，权重增长约12.3倍。
隆基股份正是得益于近几年光伏产业的快速发展，目前已成为全球最大的太阳能单晶硅光伏产品制造商。2012年4月份上市以来，公司股价累计上涨幅度已超10倍。
则是基于互联网产业的发展，成为国内安防行业领跑者。该公司股价自2010年上市以来涨幅近8倍。
市值变化，传导着市场的真实波动，也一定程度上传导着经济律动，这在A股千亿市值公司的变化上也能窥知一二。
今年以来，A股千亿市值股阵容更新。截至8月13日，市值超千亿公司共计77家，较2018年末的59家有所扩容。其中，市值逾万亿的“金字塔尖”公司有6家，超3000亿的“第一梯队”公司达21家。
中国平安今年陆续启动超大手笔回购计划，刺激公司股价迭创新高，其年内市值增幅超过4000亿元，现已约1.5万亿元，市值仅次于工商银行。
贵州茅台、五粮液两只高端白酒股今年表现亮眼。前者市值再破万亿元，后者今年重返3000亿元以上。
市值增幅较大的个股基本都是基金经理的“心头好”。基金2019年二季报显示，前十大重仓股分别为、、、格力电器、伊利股份、美的集团、招商银行、泸州老窖、立讯精密和长春高新。这也反映出基金公司对大消费、大金融领域的偏好。
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