一方面是资产构成的原因。互联网企业在发展初期，由于没有足够的固定资产用以抵押，因此很难从银行获得贷款，资金来源经常是风险投资。而在国内互联网发展初期，国内资本还未开始发展，风险投资基本来自于境外，以阿里巴巴为例，其主要投资方雅虎和软银。
这也就是说，很多互联网企业基本上从设立之初就是中外合资的，但我国法律又对境外资金投资电信相关企业（含互联网在内）有非常严格的限制，因此，合资企业纷纷采取VIE架构（即国外资金与国内创始人成立离岸公司），绕过这一层政策监管。而VIE架构毕竟仍是灰色地带，在上市时便会被证监会视为规避法律政策，存在合法性有问题，从而难以上市。
另一方面是监管力度的原因。在国内上市，有一项最基本条件就是最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，这一要求对于很多互联网公司是几乎不可能实现的要求。就像京东，尽管它在2014年就已经在美股上市，但是直到2016年才首次实现扭亏为盈。
而互联网公司又往往发展很快，为了把握时间机会，在C轮或D轮融资之后就需要准备上市做大规模筹资了，但这个时间段的公司显然很难实现连续盈利3年的要求。因此它们纷纷在美股上市也可以理解。
根据王小川所发的内部信，搜狗决定在美国IPO，一方面是为了继续维护其在搜索领域建立的差异化竞争力，另一方面也是为了在人工智能布局上占得先机。
他说：“依赖于搜狗的积极布局，再加上竞争对手的战略迷失，我们在人工智能、大数据和IOT领域，都追赶到同一起跑线，甚至赢得先机。在这些领域，我们会继续加大投入、强化组织建设，在往下的一两年间，转化成竞争壁垒和颠覆性的产品。”
